节前部分投资者担忧的风险在节日时期基本未发生。（1）节前部分投资者记念的地缘突破风险未发生。一是中好意思商业摩擦可能加重的风险并未发生：假期时期好意思国联邦政府时隔近七年再次“停摆”，好意思国政府自顾不暇，中好意思商业并未发生恶化的风险。二是假期时期中东、俄乌等地缘突破风险并未发生。（2）节前部分投资者担忧的流动性收紧风险也未发生。一是因服务数据可能超预期加多而导致短期降息预期下落的风险并未发生。二是好意思元大幅走强的风险基本未发生：当先，好意思元兑日元汇率大幅走强导致好意思元指数有所回升；其次，好意思元指数仍处于低位动荡趋势，东说念主民币汇率也保管相对闲适，日元汇率的变动对我国短期流动性宽松的影响有限。

　　短期流动性可能保管宽松、风险偏好可能回升，A股节后可能延续动荡偏强的慢牛走势。（1）短期经济可能延续弱建设趋势。一是9月制造业PMI有所回升。二是假期时期出行耗尽数据较好。三是假期时期地产销售增速低位有所回升。（2）节后流动性可能保管宽松。一是节后宏不雅流动性可能保管宽松：当先，CME对10月降息的预期接近100%，好意思元指数无间低位动荡；其次，历史告戒上节后国内央行多加大逆回购力度，而本年央行也已公告将于10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作。二是节后融资等资金玩忽率回流A股：当先，复盘历史，节后融资和外资等资金多回流A股；其次，慢牛趋势下，本年节后融资和外资玩忽率回流A股，且新发基金领域也可能进一步回升。（3）节后风险偏好可能回升。一是四中全会笃定在10月20日召开，可能升迁风险偏好。二是日本新首相行将上任，对日本流动性宽松预期可能有升迁，中日关系可能有一定扰动，但对A股风险偏好影响较小。

　　节后科技成长占优的作风可能延续。（1）复盘历史，TMT相对沪深300逾额收益出现显然回落主要受计谋和外部事件偏空、自己基本面转弱、流动性边缘收紧、估值步地过高档成分运转。（2）面前来看，节后科技成长占优的作风可能延续。一是节后计谋和外部事件已经偏积极：当先，节后四中全会行将召开，“十五五”打算可能无间放肆撑抓发展新质分娩力和科技改变，积极的计谋抓续；其次，短期中好意思商业商酌无间，节后外部事件也可能偏积极。二是节后东说念主工智能、机器东说念主等产业趋势玩忽率握住上行。三是节后国表里流动性玩忽率保管宽松。四是面前TMT成交额占比和估值历史分位数处于中性偏高水平。

　　行业树立：提议节后无间逢低树立科技、部分中枢钞票和周期等行业。（1）节后科技成长和部分周期行业可能相对占优。一是历史上国庆假期后5个或10个来回日A股领涨行业和假期时期好意思股或港股领涨的行业关系度较高。二是本年节后科技成长和部分周期行业可能相对占优。（2）好意思联储降息周期下科技成长和部分周期行业可能相对占优。（3）日期效应来看节后科技成长和部分中枢钞票等发扬可能相对占优。（4）节后提议无间逢低树立：一是计谋和产业趋势上行的电子（耗尽电子、半导体）、有色金属（珍稀金属、贵金属、铜、钴）、通讯（算力）、机械开荒（机器东说念主）、传媒（游戏）、打算机（AI哄骗）等行业；二是基本面可能有所改善的电新（固态电板、储能、风电）、医药（改变药、CXO）、食物、军工等行业。

　　风险辅导：历史告戒改日不一定适用，计谋超预期变化开云体育，经济建设不足预期。